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什么是对冲基金?
对冲基金具有不同特性和投资策略。对冲基金一般上寻求不取决于股票、固定收入或现金市场走势的“绝对”回报。在考虑哪些基金列入这些指导原则时，金融管理局将以如下，但不局限于这些因素作为考量:
1. 使用杠杆、抛空、套汇、衍生产品的策略
2. 投资在非主流的资产级别(上市股票、债券和现金以外的投资)


对冲基金可以充分成为一种资产类别吗?
对冲基金被认为是一个另类投资资产级别的重要部分，其回报与传统的金融市场不相关。对冲基金过去只提供给机构客户和极富有的私人银行业个人客户。今天，即使保守的养老基金和捐赠基金也分配部分的组合在对冲基金上. 全球有超过5000个基金在运作，所管理的总资产大约是5，000亿美元。


关于投资在对冲基金的风险，我应该注意些什么?
与传统上“只买入”的单位信托的比较，对冲基金投资以及单位信托投资涉及的风险是属于不同性质的。与单位信托一样，您投资在对冲基金的资金部分或全部亏损的可能性也是有的.

为什么投资在对冲基金的风险与单位信托的风险属于不同性质?
单位信托持有一种"只买进"的投资风格，意味着它会面对所投资市场或行业的市场波动，不过对冲基金以投资策略为依据，它可能利用市场的缺陷或进行方向赌注（上升和下跌），并不非常依赖市场波动。

一个对冲基金可以投资在哪些金融工具?
除了传统的股票和债券外，一个对冲基金采用期货和期权等衍生产品来执行它的策略。

对冲基金与单位信托比较下如何?

为什么对冲基金在信息方面比传统的单位信托较少透明度?
对冲基金以经理技能为依据，意味着对冲基金的选择和方法方面涉及某个程度上的专利知识。此外，多数的对冲基金不受管制，意味着它们可能没有义务披露持有的所有或部分投资。

为什么对冲基金被称为绝对回报策略?
对冲基金专重于产生绝对的回报，而不是与一个特定的指数相比较。例如，如果象道琼斯工业平均指数这样的基准市场指数下跌10%，一个单位信托尽管出现负面回报，(例如比较小幅度的负5%), 也可说胜过指数。可是对冲基金将至少瞄准一个目标回报，比如一年为5% 。

对冲基金的主要好处是什么?
作为一种资产级别的对冲基金，历史上已经提供投资者相等于股票通常一半波幅的股票式回报率。对冲基金也与金融市场有较低的关联，促使它们成为组合分散化中具备吸引力的投资。

根据CSFB/ Tremont 对冲基金指数，指数的3年平均回报率大约为9%到10%，而标准与普尔500以及MSCI世界美元指数则在同期双双取得平均负7%到8%的回报率。

相互关联是什么？为什么它重要?
相互关联测量两个事件之间的线性关系程度。例如，美国市场升高时，欧洲市场也有也跟随上扬的趋势。这是一个正面相互关联的例子。在全球政治动荡时期，金融市场通常会下跌，而黄金价格将上涨。这是一个负面相互关系的例子。如果你的投资资产相互关联低，一些资产的价格下跌将由其它资产的上升来抵消，导致一个较少波动的组合回报(即较少的危险)。整体而言，由于金融市场趋淡时只蒙受一点负回报或持平，对冲基金通常有下跌保护作用。

对冲基金风险大吗?
这是一个常听到的问题，拜LTCM(长期资本管理)的失败所带来的负面宣传所赐。不过，值得强调的是LTCM 基本上是一个只向机构开放单基金经理的对冲基金而已。对冲基金一般而言缺乏透明度，而且涉及的影响的极其高的杠杆水平，使到风险放大。

投资对冲基金会失去您部分或所有资本是可能的。不过，值得注意的是对冲基金与股票相比较，一般而言有较低的下跌波动，而投资在对冲基金中的一个基金结构能减缓个别对冲基金的失败冲击。

为什么你们采用CSFB/Tremont 对冲基金指数?
作为整体对冲基金表现的一个代表，我们以CSFB/Tremont 对冲基金指数为指南。有关指数是最受欢迎又具有地位的对冲基金指数之一。到目前为止，它包括2,600个 对冲基金，每个管理最少1000万美元。

对冲基金同单位信托一样吗?
它们相当类似，两者都是凑合而成的投资工具，由基金经理管理，并将在管理的资产额上征收一笔管理费。

一些非主流投资策略是什么?
对冲基金有三大种类. 它们是相对值、事件带动以及机会主义。

相对值策略寻求从市场缺陷造成的价差中获利。这样策略的例子包括固定收入套汇 (债券)、证券市场中立(股票) 或可转换套汇(可转换债券)。

事件带动策略是象收购或合并(风险套汇)那样的一些企业事件 ，或是因公司破产而导致债券不履行(赎卖证券)发生时才执行。

机会主义策略是因期待某种大市波动（全球宏观），对外汇、商品期货(受管期货)、债券或股票进行的方向下注。在微观层次通过选择特定股票，而这可在证券买进/抛空以及新兴市场策略中找到。

为什么对冲基金将来是重要投资呢?
一般上，自上个世纪初起，股票的大趋势一直是一个15年到20年的循环期。前一个牛市据说在80年代初开始的，已经跑完全程并在2000年见顶。股票方面下一轮很可能呈现一种较为趋淡的总调。因此，能抛空并且执行非主流投资策略的基金可以充分地利用越加有效率市场可以提供的机会。

我应该投入多少到对冲基金?
基于执行投资策略而采取的盘位，对冲基金与单位信托相比而言比较缺乏流通性，因此对冲基金应该作为您整体投资组合的一部分。一个典型组合的10-20% 会含有对冲基金。根据您的情况、财务资源以及整个投资计划，您应该考虑对冲基金投资。您可向您的财务策划师寻求协助。

什么是对冲基金的基金?
对冲基金的基金是一种组合，允许一名专业经理将分配资本到一个范围的对冲基金，以致要是投资市场时采用不同技巧，就可能投资于广大的范围。经理将有责任决定应该投资在哪些投资策略，以及为所选策略最恰当的对冲基金.

策略是达成最好的回报，以及由不同的基金经理管理，跟随不同策略的不同对冲基金提供的相互关联作用。由于不同的投资策略在不同时期表现不同，不同的投资策略各具不同特色。 此外，对冲基金经理之间也不一致，他们可能具有不同的风险情况，取向和他们追随策略中的重点。对冲基金的一个基金也通过分散化，减缓一个对冲基金失败发生时的负面作用。对冲基金的基金经理也能够执行对冲基金的监察和重新分配，以进一步减少对冲基金的失败风险。对冲基金的基金是个投资对冲基金的很好起点方式，这是因为它的多元化方法具有降低风险的主要优点。

我可以直接投资在个别对冲基金吗?
这不一定可能，原因是一些对冲基金可能不开放给个人进行进一步投资。此外，这可能涉及较高的最低投资定量。其它不利因素还包括因为缺乏透明度以及投资分配和监察过程的相对精密性，您的资金将没有很好的分配到对冲基金经理之间，从而导致以较高风险的方式来投资。

最低投资金额是多少?
一个新加坡注册的零售对冲基金有如下的最低数额:

至于岸外基金，最低数额通常是2万美元到10万美元，而且还附带公认的投资者条件。 要成为一名公认的投资者, 您必须要拥有30万新元的净年薪，而且身家净值最少有200万新元。

涉及的费用有哪种?
一个对冲基金一般上有3种费用。

销售费
(一般上是5%) 是个以投资额来征收的一次过前端佣金，与单位信托的销售费类似。

管理费
(各别情况而定，大约是2%) 每年征收， 并算入基金的净资产值，与单位信托的管理费类似。

表现费
(各别情况而定，大约基准以上的大约10%到20%)每年征收， 并算入基金的净资产值。基准可以简单的零回报线或是象LIBOR率这样的基准。表现费是在一个高水印上被征收，意味着只在根据前个高点的超额回报上向投资者征收。单位信托 不征收表现费。

对冲基金有多容易换成现金?
对冲基金一般上允许投资和估价以每个月或每个季度进行。对于新加坡注册的对冲基金，金融管理局的指导原则规定每季一个例常交易日。资金的赎出通常需要一个通知期，而且金管局指出赎出所得必须从赎出要求被接受的交易日起95天内支付给终端投资者。

要是对冲基金的估价并没有那么常进行，这意味着什么？
从一个赎出要求提交那刻以及赎出价格决定的日期起，赎出价格可能会受到有关投资价值波动的影响。